Posjedovanje Amforex

Ich marihuana pobjednica amerikih izbora Autorizvor: SEEbiz H Datum objave: 09.11.2016. - 16:39:10 WASHINGTON - etiri amerike drapieren prihvatile su na referendumima legalizaciju marihuane za rekreativnu upotrebu, ein joscaron tri za medicinsku. Kalifornija, Massachusetts, Maine ich Nevada ozakonile su rekreativnu upotrebu marihuane, ein inicijativa je odbijena du Arizoni, javljaju ameriki mediji. Arkansas, Sjeverna Dakota I Florida prihvatile su istodobno upotrebu marihuane u medicinske svrhe. Marihuana je za rekreativnu upotrebu dosad bila ozakonjena na Aljasci, u dravi Washington, u Oregonu ich Koloradu te u saveznom distriktu glavnog grada Washingtona, ein za medicinske svrhu u pola saveznih drava. Sjedinjene Drave najvei su konzument droge u svijetu, pa zagovornici legalizacije marihuane tvrde da bi zu pomoglo u suzbijanju ilegalnog triscaronta narkotika. Marihuana je najpopularnija droga du SAD-du, ein 57 posto stanovnika, po istraivakom centru Pew, zagovara njezino ozakonjenje. Prije samo deset godina taj je postotak bio znantno manji Meutim, njezino posjedovanje, upotreba ili prodaja ich dalje je izvan zakona u veini drava. U 2014. zabiljeeno je 600 tisua uhienja zbog posjedovanje marihuane. Neki strunjaci vjeruju da es ovakvim rezultatima na referendumima i scaronirenjem triscaronta marihuane, posebno kada je u pitanju najmnogoljudnija drava Kalifornija, i eventualna legalizacija na nacionalnoj razini postati pitanje vremena. S obzirom na sve uestaliju prisutnost ETF-Eizellen u strukturi investicijskih fondova smatrali smo se obveznim Da vam pribliimo materiju ETF-Eizellen. U nastavku proitajte ich ukoliko budete imali pitanja slobodno nas nazovite. ETF je skraenica za Exchange Traded Fund ili u prijevodu je investicijski fond s kojim se trguje na burzi. ETF-ovi su registrirani kao obini investicijski fondovi, ein na poetku su predstavljali koarice dionica odnosno dionike indekse. Iako su ich prije postojali indeksni investicijski fondovi, tek s pojavom ETF-ova investitorima je dana mogunost kupnje odnosno prodaje koarice dionica (npr. Dionikog indeksa) putem burze, kao i u sluaju pojedinanih dionica. Razlike izmeu klasinih investicijskih fondova i ETF-ova su: S ETF-Ovima se trguje na burzi na isti nain kao s dionicama. ETF-ovi imaju znatno nie provizije za upravljanje od klasinih aktivno upravljanih investicijskih fondova, ein u pravilu ich nie provizije za upravljanje od indeksnih fondova. Ulaga moe ETF u svakom trenutku kupiti ili prodati na burzi, dok se kod klasinih investicijskih fondova isplateuplate vre temeljem vrijednosti udjela krajem dana. Zu znai da u trenutku kada ulaga kupujeprodaje vrijednost udjela u klasinom investicijskom fondu ne zna po kojoj cijeni kupujeprodaje udio. Kupci ETF-ova na burzi ne plaaju ulaznu proviziju niti pri prodaji izlaznu proviziju. Pri svakoj transakciji naplauje se brokerska provizija. Razvoj ETF-ova krenuo je u smjeru koarica dionica odnosno dionikih indeksa. Prvi ETF Bio je SPDR, Koji je predstavljao Ameriki indeks SampP 500, ein Danas je zu ujedno i jedan od najlikvidnijih ETF-Eizellen. U SAD-u Je kasnije razvoj krenuo u smjeru sektorskih ETF-Eizellen. Na taj nain ulagai stjeu izloenost prema odreenom sektoru, kupnjom samo jednog instrumenta. Ubrzo su se pojavili i ETF-ovi vezani na energiju (plin, nafta ..), metale (bakar, zlato, srebro) Ich dunike vrijednosne papire. Pravi bum su ETF-ovi doivjeli u Europi i Aziji kada se pojavili prvi ETF-ovi koji su predstavljali dionike indekse u tim zemljama, te kada su predstavljali regionalne dionike indekse. Danas imamo cijelu paletu ETF-ova koji predstavljaju odreene strategije. Tako imamo ETF-ove koji su vezani na dionice s visokom dividendom (Einkommen), ETF-ove koji su vezani na dionice poduzea za koje se oekuje iznadprosjean rast poslovanja (Wachstum) i velik broj drugih strategija. Danas su vrlo popularni ich ETF-ovi koji koriste polugu. Tako moemo kupnjom ETF-a stei dvostruku ili trostruku izloenost prema promjeni dionikih indeksa SampP 500, Dow Jones Industrials i NASDAQ 100. U sluaju da vjerujemo da e doi do pada vrijednosti spomenutih indeksa moemo kupiti ETF ija vrijednost raste kad vrijednost dionikog indeksa ili dionica odreenog Sektora pada (npr. Short SampP 500, kurz NASDAQ 100, Ultra Short Real Estate). Ulaga koji donosi odluku mora se zapitati vjeruje li du rast ili pad trita. Ulaga donosi odluku o izboru trita ich zanima li ga trite u cjelini, samo odreeni sektor ili pak odreena posebna strategija. S obzirom na preferencije ulaga izabere odreeni ETF ili vie njih. Naee e vei broj ETF-ova odnosno burzi na kojima se trguje ETF-ovima zadovoljavati postavljene kriterije. Pri tome ulogu pri izboru igraju: Veliina ETF-a. Naee su ETF-ovi koji su veliki po imovini likvidniji von ETF-ova s ​​Manjom imovinom. Ako isti ETF kotira na vie burzi odjednom, prijedlog je da se u obzir uzmu samo brennen na kojima je ETF likvidan. Naje je zu samo jedna burza, iako zu uvijek ne znai da je zu burza, koja je domicilna drutvu za upravljanje koje upravlja ETF-om ili pak burza zemlje koju dioniki indeks predstavlja. U veini sluajeva ETF s velikom imovinom znai veu likvidnost Ich Manju razliku izmeu kupovne ich prodajne cijene (nii bidask verbreiten). Taj je podatak znaajan pogotovo za ulagae koji esto mijenjaju svoje pozicije odnosno esto se odluuju za kupnju odnosno prodaju. Naknada za upravljanje. Iako se te naknade razlikuju, za istu vrstu ETF-ova razlike su dosta männlich. Dozvoljeno odstupanje promjene vrijednosti ETF-a od promjene vrijednosti indeksa kojeg prezentira. Valuta na koju je ETF vezan. Esto su ETF-ovi vezani na promjenu vrijednosti indeksa, ein s derivativa se tite pred promjenom valute indeksa u odnosu na domicilnu valutu. T ako npr. Sie SAD-u postoji cijela paleta ETF-ova vezanih na dionike indekse stranih drava, ali koji su zatieni pred promjenom strane valute u odnosu na USD. Broj drutava za upravljanje ETF-ovima je relativno mali, iako danas postoji nekoliko stotina ETF-ova. Nein ich taj broj je mali u odnosu na broj klasinih investicijskih fondova. Pojedinac, teoretski moe kupiti udio u ETF-u direktno od drutva za upravljanje kein takvo neto si mogu priutiti samo vrlo bogati pojedinci i financijske institucije. U pravilu drutva za upravljanje omoguuju direktnu kupnju udjela samo za vrlo velike iznose. Najnii iznos je unaprijed odreen S druge strane direktne transakcije institucionalnih ulagaa s drutvima za upravljanje omoguuju da vrijednost ETF-a na burzi vjerno slijedi vrijednost instrumenta kojeg prati (arbitrae). Osnovni razlog zbog kojeg neki otvoreni investicijski fondovi koriste ETF-ove jest mogunost pristupa odreenim tritima ili sektorima na vrlo jednostavan nain uz primjerenu diversifikaciju. Investor ulaganjem u takav fond ostvaruje veu dobit jer ETF fond smanjuje trokove analize, skrbnitva ich transakcije. Naime, nekom otvorenom investicijskom fondu ili drugom institucionalnom ulagatelju daleko je jednostavnije odabrati ETF koji ulae izravno na odabrano trite ili indeks, nego da samostalno trguje na istom tritu. Osim zu samostalno ulaganje zahtijeva, jer zu iziskuje dodatne trokove angamana, njime nije mogue u tolikoj mjeri postii rasprenost sredstava, kao zu je zu mogue ulaganjem u ETF-ove. Moemo zakljuiti da ETF fondove, ostali oblici investicijskih fondova koriste kao outsorce partnere Slini ETF-ovima na naem tritu bili bi zatvoreni investicijski fondovi. Osnovni nedostatak ETF-ova ich zatvorenih investicijskih fondova je nesrazmjer njihove trine vrijednosti i neto vrijednosti imovine fonda zato zu struktura fonda ovisi o odnosu ponude ich potranje. U otvorenim investicijskim fondovima drutvo za upravljanje ulagae isplauje prema neto vrijednosti imovine na dan podnoenja zahtjeva. U zatvorenim ili ETF fondovima, kada zu odlui, ulaga svoje dionice prodaje na tritu. Cijena udjela, odnosno dionice fonda, gotovo je u pravilu razliita von vrijednosti imovine tj. Zbog rizika likvidnosti najee je nia. Postoje razliite vrste ETF-ova: - Leveraged ETF-ovi se koriste deratima i dunikim instrumentima kako bi multiplikatorischen prinos zu ga ostvaruje benchmark na kojem se baziraju. Leveraged ETF-ovi su dostupni za veinu indeksa. Ovi fondovi imaju za cilj zadrati konstantan iznos poluge (npr. 2: 1 ili vie). Znai ako je benchmark indes ostvario rast od 2 posto u sluaju 2: 1 omjera, ETF e ostvariti rast od 4 posto. Isto Tako, ako indeks ostvari pad od 2 posto, ETF e ostvariti pad von 4. Osim zu ETF-ovi s polugom mogu multiplicirati rast pojedinog indeksa odnosno sektora, mogu ich multiplicirati Ich pad odnosno investitor moe zaraivati ​​ich na padu uz odreeni multiplikator. - Inverzni se ETF-ovi sastoje od razliitih Derata te im je svrha stvaranje profita kada se smanjuje vrijednost Benchmarka. Investiranje u ovakvu vrstu ETF-ova je slino kao ich zauzimanje puno razliitih kratkih pozicija direktno na tritu, s Zeit da se koriste kombinacije naprednih investicijskih strategija kako bi se ostvario Gewinn von pada cijena. Inverzni ETF-ovi su takoer poznati kao kurz ETF-ovi ili Bär ETF-ovi. Za trgovanje kurz ETF-ovima ne treba imati otvoren margin raun u banci, zu je jedna od prednosti. Osim zu je mogue trgovati kurz ETF-ovima koji se baziraju na indeksima, postoje i inverzni ETF-ovi na razliite sektore (npr. Financijski, tehnoloki) Ich Robe (nafta, zlato itd). Mnogi investitori kupuju inverzne ETF-ove u svrhu hedgiranja (zatit) portfelja od pada cijena. S obzirom da dionika trita dugorono rastu, mogunost ostvarivanja dobiti u dugom roku preko kurz ETF-ova su ograniene i zato su Kurze ETF-ovi prvenstveno namijenjeni za kratkorono investiranje esto unutar jednog dana ili samo na par dana Ich zu na temelju analize trita, psihologije I uz koritenje alata tehnike analize vrijednosnih papira. - Obveznicama se najveim dijelom trguje na over-the-counter tritima, pa su stoga nedostupne velikom broju investitora. Kako bi se omoguio pristup tritu obveznica najjednostavniji nain je trgovanje obveznikim ETF-ovima. Bond ETF-Ovi Bazirani su na obveznicama i njihovim prinosima Obvezniki ETF-ovi isplauju kamate kroz mjesene dividende, dok se bilo koja kapitalna dobit isplauje kroz godinju dividendu. - Valutni ETF-ovi obino dre sredstva du jednoj valuti ili u koarici razliitih valuta. Cilj valutnih ETF-ova je reclicirati kretanja u valuti na deviznim tritima, bilo direktno drei valutu ili dranjem kratkoronih dunikih instrumenata denominiranih u ciljanoj valuti. Valutni ETF-ovi omoguuju svim investitorima, koji se ne ele izlagati rizicima forex ich futures trita, trgovanja valutama, te su vrlo brzo postali popularni meu investitorima zbog vrlo jednostavnog ich relativno jeftinog trgovanja. 2005. godine Rydex Investments su plasirali prvi valutni ETF nazvan Euro Währungsvertrauen (NYSE: FXE) u New Yorku. Es ist dir nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist dir nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist dir nicht erlaubt, deine Beiträge zu bearbeiten. BB-Code ist an. Smileys sind an. - Robni ETF-ovi svoje investicije usmjeravaju u robe (kao zu su poljoprivredni proizvodi, metali, prirodni resursi). Njihova imovina moe biti fokusirana samo na odreeni proizvod, koji dre na zalihama ili moe biti fokusirana na ulaganje u futures-e na proizvod. Najee su zu ETF-ovi koji prate performanse odreenog robnog indeksa koji sadri desetke razliitih proizvoda kombinirajui ih sa zalihama ich razliitim derivatima na te proizvode. Commodity ETF-ovi omoguuju investitorima sudjelovanje na robnih tritima bez da kupuju Futures-e ili druge izvedenice. - Veina ETF-ova su indeksni ETF-ovi. Oni dre takvu koaricu vrijednosnica koja replicira prinose indeksa kojeg prate. Obino u svojim portfeljima dre identine dionice kao i u sastavu indeksa kojeg prate ili reprezentativan uzorak tih dionica kako bi prinosi bili zu sliniji indeksu. Indeksni ETF-ovi su vrlo slini otvorenim investicijskim fondovima, samo zu se ne trguje udjelima, ve dionicama. Razlika je i u cijeni Udjeli obino imaju jednu dnevnu cijenu, dok cijena dionice ETF-ein fluktuira ich njome se moe trgovati u svakom trenutku. Indeksni ETF-ovi mogu imati za benchmark dionike indekse, sektorske indekse te spezifizieren grupe dionica (primjer: dionica männlich trine kapitalizacije). Ponekad se indeksnim ETF-ovima trguje po maloj premiji ili diskontu u odnosu na neto vrijednost imovine fonda keine varijacije se ubrzo korigiraju kroz arbitrau institucionalnih investitora. Svakodnevne objave brojnih negativnih vijesti o stanju svjetskog gospodarstava dodatno popraenih ich loim vijestima iz korporativnog sektora stvaraju velike probleme investitorima koji se bore da zatite svoje portfelje od gubitka na vrijednosti, ali i kako zaraditi u dananjim turbulentnim uvjetima na svjetskim tritima kapitala. Posjedovanje ETF-ova moe investitoru omoguiti svojevrsnu zatitu kao ich ostvarivanje kapitalnih dobitaka. Glavna prednost ETF fondova oituje se u tome zu poveavaju likvidnost trita, dok je glavna negativna strana ovih fondova zu poveavaju volatilnost na tritu zu se posebno oituje u zadnjih pola sata trgovanja zu oteava investiranje partanzi s duim vremenskim horizontom ulaganja. ETF je definiran kao otvorena investicijska struktura zu znai da moe kreirati nove dionice ili otkupljivati ​​postojee. Tako veliki investitori imaju ugovore s drutvima koja osnivaju ich upravljaju s ETF fondovima kao ovlateni partneri ETF fondu ich oni su jedini koji mogu kreirati i otkupljivati ​​dionice ETF fondova. Tako primjerice: ovlateni ETF Partner moe kreirati nove ETF dionice na nain da osigura i dostavi ETF fondu odgovarajui broj dionica kompanije koja je unutar fonda. Takoer, ovlateni ETF Partner moe prodati dionice ETF-a, tako zu e dostavljajui dionice ETF fonda, dobiti odgovarajui broj kompanijskih dionica u zamjenu. Da bi bolje razumjeli ovaj proces, samo zamislite kako robna trampa funkcionira. Veina ovlatenih ETF partnera su velike investicijske i financijske kompanije ich eine obavljaju ove poslove iza Szene. Tematika ETF-ova je ulagaima u Hrvatske investicijske fondove vrlo bitna s obzirom na zu kako dobar dio investicijskih fondova posjeduje dionice ETF-ova kojim osiguravaju dodatnu disperziju sredstava kao ich relativno jeftin pristup perspektivnim tritima. Kako bi vam doarali modele upravljanja portfeljem u sljedeem tekstu navodimo dva najopenitija modela upravljanja: pasivna strategija upravljanja aktivna strategija upravljanja Strategija pasivnog upravljanja dionikim portfoliom je strategija kupnje ich dranja dionica na dugi rok. Obino se radi o dionicama koje se nalaze u odreenom indeksu, Tako da prinos Portfolien prati prinos indeksa. Upravo zbog toga ova strategija se esto naziva indeksiranjem. Prema tome, pasivno upravljani investicijski fondovi su oni investicijski fondovi koji nastoje kroz dranje dobro diversificiranog portfolia vrijednosnih papira zaraditi na rastu ich razvoju gospodarstva ich trita. Upravljanje nije tako jednostavno kako se ini na prvi pogled Potrebno je reinvestirati isplaene dividende i potrebno je usklaivati ​​portfolio sa promjenama indeksa. Pri tome se nove dionice indeksa dodaju du porträt, ein dionice koje su revizijom indeksa izbaene iz indeksa izbacuju se iz portfolija. Cilj indeksnog portfolija, eine zeit ich indesnog dionikog fonda, jest zu bolje pratiti indeks. Upravo prema uspjenosti u postizanju tog cilja ocjenjuje se uspjenost menadmenta takvog fonda. Cilj, dakle, nije pobijediti trite nego pokuati oponaati trite. Navedena strategija tj. Navedeni fondovi imaju odreene prednosti naspram aktivno upravljanih fondova i portfolia openito Tu se prije svega istiu: nii trokovi upravljanja i nii transakcijski trokovi. Pasivno upravljanje portfeljem ne zahtijeva skupe analize, nego praenje ich kopiranje trita. Takoer, Transakcije se ne odvijaju toliko esto pa su ich transakcijski trokovi manji. U uvjetima uinkovitog ich informiranog trita, po miljenju nekih strunjaka, nemogue je pobijediti trite, pa je pasivna strategija logian izbor. Menaderi takvih fondova ne smiju pokuavati pobijediti trite tj. Trini ili bilo koji drugi indeks Zu nije u skladu sa njihovim prospektom i utvrenom strategijom. Praksa pokazuje da su indeksni fondovi koji prate SampP 500 bolji od veine dionikih fondova koji nastoje pobijediti trite. Tri su osnovne tehnike kreiranja pasivnog portfolia: potpuno kopiranje uzorkovanje kvadratna optimizacija ili programiranje Kod strategije potpunog kopiranja udio dionica u portfoliju odgovara njihovoj vrijednosnom ueu u indeksu. Ta strategija u potpunosti prati indeks, ali ima ich odreene mähne kao zu su: transakcijski trokovi pri kupovini vie vrsta dionica ich potreba reinvestiranja divendendi vi razliitih isplatitelja koji isplatu obavljaju u razliitim razdobljima koja takoer poveava trokove. Strategija uzorkovanja (Stichproben) nalae kupovinu samo dijela (uzorka) iz indeksa. Cijeli Portfolio sastoji se od manje dionica pa je mogue kupovati u veim blokovima zu smanjuje transakcijske trokove. Takoer reinvestirenje divendi u manji broj dionica iz indeksa See je nego u sve dionice koje ine indeks. Nedostatak strategije oituje se u injenic da je nemogue postii prinos identian prinosu indeksa. Strategijom kvadratne optimizacije koriste se tehnike programiranja za izradu pasivnog portfolia. S kvadratnim programiranjem, povijesni podaci o promjenama cijena ich korelacijama meu vrijednosnicama Eingabe su raunalnom programu koji determinira sastav portfolia koji e minimizirati greku u praenju referentnog indeksa. Nedostatak je zu se oslanja na povijesne podatke. Aktivno upravljani investicijski fondovi vode politiku ulaganja ich upravljanja investicijama koja bi trebala rezultirati s viim prinosom od onog koji ostvaruje samo trite, odnosno neki odabrani segment investicija. Radi se o strategiji u kojoj treba razviti metode analisieren investicija ich postupke trgovanja kojima se nastoji quotpobijediti tritequot. Prvi korak u aktivnom upravljanju portfeljem je postavljanje referentnog portfelja (benchmark portfolio) koji slui za usporedbu s aktivno voenim portfoliom. Taj referentni portfolio mora sadravati dionice jednakih karakteristika kao aktivno voeni portfelj. NPR.




























































































































































































































































, Biti 1.5 iznad prinosa referentnog portfolien Naravno, ukoliko se menaderi, u elji za veim prinosom, izlau visokom riziku ich dominantnom ulaganju u odreene sektore moraju ostvariti jo ich vei prinos kako bi kompenzirali preuzeti rizik. Iz navedenih nedostataka preporuka za dobro aktivno upravljanje dionikim fondom jest: dosljedno provoenje u startu preuzete strategije i provoenje zu manje transakcija jer se zarada von kratkoronih promjena cijena na tritu topi u rastuim transakcijskim trokovima. Tri su temeljna naina provoenja aktivne strategije. Sva tri u sebi sadravaju temeljnu karakteristiku: kupovina po fundamentalno niskoj cijeni ich prodaja po visokoj. Prva je mijenjanje portfolia iz portfolia dionica du porträt obveznica ich trezorskih zapisa ovisno o procjenama kretanja trita i premijama rizika. Dakle, kada su cijene dionica, prema procjenama menadmenta na vrhuncu, prodaju se ich kupuju duniki vrijednosni papiri. Kada pak, cijene dionica padnu, izlazi se iz pozicija obveznica Ich trezorskih zapisa Ich kupuju se dionice. Druga opcija je promjena dionica razliitih sektora, industrija ili tipova dionica (mala kapitalizacija, rastue, prihodovne). Trea opcija je kupovina individualnih dionica po niskim cijenama Ich izlazak iz istih du sluaju porasta cijene. Pria o aktivnim strategijama moe zauzeti i globalni znaaj. Uvijek su globalno prisutna trita koja su podcijenjena Ich trita koja su precijenjena. Dionice na tritu mogu se podijeliti Ich s obzirom na njihov PE pokazatelj. Dionice koje imaju visok PE pokazatelj su brzorastue kompanije koje imaju vrlo malu zaradu po dionici. Dionice sa niskim odnosom PE su sporo rastua poduzea sa visokom zaradom po dionici. Za prest se obino u budunosti vjeruje du rast zarada po dionici (i proporcionalno poveanje cijene), ein za druge se obino predvia rast cijene. Aktiva strategije mogu se razlikovati prema tome da li se ulae u dionice s niskim PE pokazateljem (Wert) ili dionice sa visokim PE pokazateljem (Wachstum). Ulagai u Wert dionice nadaju se porastu PE pokazatelja (porast cijene) tj. Gledaju cjenovni dio razlomka Vjeruju da je dionica na tritu podcijenjena. S druge strane menaderi koji ulau u wachstum dionice vjeruju u odravanje PE pokazatelja tj. Orijentiraju se na zarade po dionici kao dio razlomka. Vjeruju u rast zarada po dionici te proporcionalan rast cijene dionice. Wert dionice su tzv. Jeftine Dionice i po drugim pokazateljima (niski PB) Ich dionice sa slabim potencijalom rasta. S druge strane rastue dionice su redovito skupe dionice tehnolokih kompanija koje odraavaju superioran potencijal zarade. Zu se uspjenosti tie, praksa je pokazala da portfelji sastavljani od Wert dionica Nase vee prinose od portfolia sa Wachstum dionicama. Ipak, Vei Broj Investitora ulae u Portfolije Wachstum dionica. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Ihre Beiträge zu bearbeiten. BB-Code ist an. Smileys sind an. Unato tome zu se investicijski fondovi nazivaju dionikim, du svojim portfeljima posjeduju ich druge vrijednosne papire (dionice, obveznice) koji su u funkciji sigurnosti i likvidnosti. Iz tog razloga postoji potreba za taktikama kombiniranja imovine du portfelju tj. Tehnikama izgradnje portfelja Etiri su osnovne strategije: integrirana, strategijska, taktika ich sigurnosna. Integrirana taktika izgradnje portfelja polazi od oekivanog prinosa ich bevorzuge rizika koju investitor eli preuzeti. Na temelju ovih inputa kao ich povijesno agregiranih podataka o volatilnosti odreenih dionica i portfolija, izgrauje se portfelj koji postie najviu korisnost za investitora. Strategijska alokacija imovine koristi se za dugorono odreivanje udjela pojedine imovine u portfoliu. Slina je osnovnoj alokaciji uz razliku da se Investitor treba drati ovog stratekog portfolia bez kratkoronih prilagoavanja. Taktikom alokacijom imovine, za razliku od strategijske, pokuava se konstantnim prilagoavanjem vrste imovine u portfoliu trinim uvjetima iskoristiti situaciju na tritu za poveanje prinosa. Pritom su dana ogranienja ich averzija (preferencija) rizika konstantne dok se mijenja samo relativna vrijednost nekih vrsta imovine u portfelju. Sigurnosna alokacija imovine potie ponaanje suprotno onome koje preporua taktika lokacija. U sluaju smanjenja vrijednosti portfolia, dakle opadanja bogatstva vlasnika, preporua se vei udio dunikih vrijednosnih papira. U sluaju rasta vrijednosti portfolia, preporua se vei udio dionica. Ukupna imovina aktivno upravljanih fondova je daleko vea od indeksnih, meutim rast imovine indeksnih fondova je daleko vei od rasta imovine aktivno upravljanih. Um zu sehen, dass es sich hier um einen Freund handelt. Ipak, broj onih koji se zadovoljavaju prinosom indeksa uz nie trokove upravljanja rapidno raste. Ne Postoji pametnija strategija jer se svi zakljuci temelje na povijesnim podacima. Meutim, prilikom svake odluke treba napraviti analizu isplativosti pojedinog poteza. Ponekad je oportunije provoditi pasivnu strategiju upravo zbog transakcijskih trokova ich trokova analize. Pasivna strategija se pogotovo isplati ukoliko je prinos na indeks zadovoljavajui s obzirom na trini rizik prisutan und dobro diverzificiranom portfoliju. Pobijediti trotzdem razliitim taktikama vrlo je teko, ali ne ich nemogue. Problem je zu eventualno vei dobitak moe rezultirati ich vei gubitkom od onog trinog, dakle rizik je vei. Budui da je rizik vei, ein prisutni su ich transakcijski trokovi, potrebno je ostvariti znatno vei prinos od onog trinog. Ulaganje u investicijske fondove moglo bi se klasificirati pod defanzivnim ulaganjem. Ulaganjem du fondove ulaemo u vrijednosne papire razliite rizinosti pa na taj nain ostvarujemo diversifikaciju kojim nadalje umanjujemo specian rizik. Takoer ulaganje u investicijske fondove sugerira dugoronije ulaganje ich manje aktivnije. Postoji iroka klasifikacija investicijskih fondova Zu Bi trebalo znaiti da bi svaki investitor trebao biti upoznat sa strukturom samih fondova. Investicijski fondovi mogu biti otvoreni i zatvoreni. Razlika je u tome zu kod otvorenih fondova, investicijsko drutvo ima obvezu otkupiti udjele investitora dok zatvoreni fondovi nemaju takvu obvezu. Ulagajui u zatvorene investicijske fondove ulaete u dionice dok ulaganjem u otvorene investicijske fondove kupujete udjele fondova. Kupovinom dionica pojedinog investicijskog fonda, ukoliko elite prodati dionice navedenog fonda morate preko brokera nai kupca za dionice vaeg zatvorenog investicijskog fonda. Jedan od naina razlikovanja je da zatvoreni investicijski fondovi naplauju samo naknadu za upravljanje dok otvoreni investicijski fondovi mogu naplatiti ulaznu, izlaznu kao i naknadu za upravljanje. Prilikom kupovine udjela otvorenog investicijskog fonda platiti e te jednu od navedenih naknada. Da li kupiti dionice zatvorenog ili udjele otvorenog investicijskog fonda. Treba imati na umu kako kupovinom dionica zatvorenog investicijskog fonda vjerojatno dobivamo diskont na neto imovinu s kojom fond raspolae dok kupovinom otvorenog investicijskog fonda neto imovinu kupujemo uz premiju jer plaamo esto znatno veu naknadu. Takoer treba uzeti u obzir likvidnost samih zatvorenih investicijskih fondova na tritu. Naime, za odluke Ovog Spitze sugeriramo savjetovanje sa specijaliziranim osobljem kako bi vas osoblje uputilo sa prednostima ich Manama pojedine kupnje. Fondovi se, nadalje, mogu podijeliti na novane, obveznike, mjeovite ich dionike. Razlika izmeu navedenih fondova je u strukturi imovine, pa tako, npr, obveznice prevladavaju u obveznikom fondu dok dionice prevladavaju u dionikom. Takoer, fondovi se dijele po kriteriju imovine koju posjeduju u fondu kao ich strategije koju primjenjuju pri poslovanju fonda. Da li ulagati izravno u dionice ili ulagati u investicijske fondove Mislimo kako je vjerojatnije da ulagajui u vrijednosne papire izravno, vaa investicija ima manji prinos od ulaganja u investicijske fondove. Dakle, ulaganje u investicijske fondove preporuuje se svima ein posebno ulagaima bez znanja I iskustva sa izravnim ulaganjem u dionice ili obveznice. Svakako trebate imati na umu kako je pobijediti trite teko te kako morate imati opseno iskustvo kao ich znanje da bi zu postigli. Ulaganjem u investicijske fondove uglavnom dobivate investiciju koja u veoj korelaciji sa pojedinim tritem nego pojedinana izravna ulaganja. Dakle, ulagai, esto u elji da nadmae prinose trita imaju upravo suprotan efekt. Takoer moramo imati na umu kako veina ulagaa ima loije prinose od trinih indeksa. U skladu sa navedenim, ponekad se sugerira ulaganje u indeksne fondove koji imaju solidne prinose ukoliko uzmemo u obzir razliite prinose razliitih investicija. Ulaganjem u investicijske fondove pojedinac izbjegava mogunost da emocije kao zu su strah ili pohlepa utjeu na aktivnosti pojedinca na burzi. Naime, esto se desi da Investitor uloi u dionice pa da pri padu vrijednosti dionica u strahu od daljnjeg pada napravi pogreku kada se ne sugerira prodaja. Ulaganje u fondove esto je odreeno makroekonomskim kretanjima tj ciklusima u kojim se nalazi gospodarstvo. Ulla mora imati odreeno znanje da izabere makroekonomski gledano, perspektivno trite. Dakle, ukoliko ulaga nema teoretske predispozicije svakako se treba konzultirati pri odabiru fonda. Vrlo je bitno kakav je menament koji vodi pojedini fond. Dakle, svakako se sugerira da ulagatelj ima saznanja tko je fond menaer koji upravlja njegovim sredstvima, koje su njegove kvalifikacije kao ich koji su njegovi povijesni rezultati. Mnogi Amerika ulagai ulau u investicijske fondove upravo po kriteriju fond manamenta. Razliiti fond menaeri se razliito ponaaju u razliitim ekonomskim fazama. Tako pojedini imaju bolje rezultate u kriznim vremenima dok pojedini imaju bolje rezultate za vrijeme ekonomskog prosperiteta. Da bi usporedili rad menamenta trebali bi njihove performanse uprosjeiti kroz vrijeme trajanja ekonomskog ciklusa te bi trebali uzeti u obzir prosjene prinose. Ini se nekako Loginim da se pojedinac opredijeli za fond koji je due vrijeme imao dobre poslovne rezultate kroz razliite ekonomske cikluse. Prinosi menamenta ne znae nita ukoliko niste uzeli u obzir rizinost njegovih ulaganja. Dakle, ukoliko je fond menaer ulagao na manje rizinom tritu ne znai da je loije upravljao vaim sredstvima od onoga koji je ulagao du riskantnije trite ich ostvario vee prinose. Dapae, esto se zna desiti situacija u kojoj je odreeni fond imao visoke prinose ein nakon toga je producirao znatnije gubitke radi ulaganja u imovinu koja je vrednovana znatno vie od samih zarada kompanija radi ekspanzivnog rasta i trenutne popularnosti. Pri usporedbi fondova treba uzeti u obzir agresivnost ulaganja menamenta na nain da se usporeuju prinosi agresivnih menamenta kao ich prinosi onih manje agresivnijih. Investori na Hrvatskim podrujima esto nemarno ulau svoj novac u investicijske fondove. Pri tome mislimo kako se ne konzultiraju tj kako ulau vlastito zaraen novac na temelju preporuka prijatelja ili kolega koje nisu iz svijete financija ich investicija. Ulaganje u investicijske fondove ima svoje nesavrenosti. Naime, udjeli pojedinih fondova previe osciliraju, skupi su, preizloeni rizinoj Ich nelikvidnoj imovini, postiu loije rezultate od trita. Kako Bi u Mnotvu Nesavrenih Fondova, Odabrali fond Koji Vama Najvie Odgovara, Potrebno je mnogo znanja Ich iskustva. Veina ulagaa kupuje fond ija vrijednost udjela neko vrijeme raste nadajui se kako e se rast nastaviti. Naime, mnogi ulagai pretpostavljaju kako se dugoroni rezultati mogu pretpostaviti na temelju kratke serije. Naalost zu nije istina i takvi ulagai esto imaju problema prilikom investiranja. Miljenja smo kako se ulagatelj mora odluiti na kojem podruju eli ulagati novac. Nadalje, mora se odluiti u koje sektore eli ulagati ein potom mora donijeti odluke o mikroekonomskim imbenicima. Študije su pokazale kako: Fondovi sa visokim prinosima u prolosti vjerojatno nee zadugo ostati Pobjednici Vrlo nestabilni fondovi Koji imaju iznadprosjene oscilacije vjerojatno ei ostati nestabilni Prosjean gern ne odabire Dionice dovoljno dobro da bi pokrio trokove njihove analize trgovine i Ulaganjem na temelju povijesnih prinosa esto je pogreka . Dobar investicijski fond moemo prepoznati na nain da uvidimo da menament fonda ima velik udio u pojedinom fondu Fond koji ima visoke naknade je skup. Naime, ukoliko fond ima visoke naknade treba ostvariti vie prinose od onog koji je jeftiniji, kako bi imali jednak prinos investitoru. Dobro bi trebali razmisliti da li za navedeni fond koji je skup dobivate dobar menament koji e vam donijeti ich vie prinose uz odreeni rizik. Trebalo Bi uzeti u obzir da plaanjem 2 posto ulazne naknade, vaa imovina npr sa 100 000 kn pada na 98 000 kn te ukoliko stavimo u omjer spinnenute veliine dobiti emo brojku da plaamo 2.04 posto naknade. Dakle, nemojte se dati prevariti igrom rijei. esto fondovi koji imaju drugaije vlasnike pozicije uspijeva biti bolji od drugih. Naime fond koji preferira imovinu koji drugi fondovi ne preferiraju uspijeva esto biti bolji od drugih fondova. Fondovi koji imaju puno novca na upravljanje i nikako ne ograniavaju ulazak druge imovine u svoje fondove esto postanu preveliki i tromi pa manji fondovi postanu atraktivniji od njih. Fondovi koji se puno reklamiraju ne moraju biti bolji od onih koji se ne reklamiraju. Fondovi banaka ne moraju biti bolji od manjih fondova. Nemojte na temelju povijesnih prinosa odabrati fond jer je mogue da je fond puno riskirao kako bi ostvario visoke prinose. Analize na temelju povijesnih prinosa su pokazale kako su jueranji gubitnici gotovo uvijek gubitnici. Dakle, trebalo bi izbjegavati fondove sa konstantno loim povijesnim prinosima. Pojedini istraivai istiu prednosti zatvorenih fondova kao i indeksnih fondova. Zatvoreni fondovi znaju esto biti jeftiniji i vjerojatno e nadvisiti prinose prosjenog otvorenog fonda. Indeksni fondovi znaju biti jeftini i predstavljaju adekvatan nain ulaska na pojedina ograniena trita. Ulaganje u fondove ili povjeravanje investicijskom savjetniku iz brokerske kue novac za upravljanje portfeljem Naravno da pravilni odabir prvenstveno ovisi o osobi kojoj se povjerava novac. esto povjeravanje novca investicijskom savjetniku zna biti kvalitetniji odabir radi toga to dolazi do odgovornijeg upravljanja sredstvima. Povjeravanje novca brokerskoj kui, novac povjeravamo jednoj osobi s kojom se stvara intimniji odnos. Imamo toan uvid u tijek novca tj koje dionice investicijski savjetnik kupuje. Takoer kada dajemo novac investicijskom fondu tada nismo sigurni tko upravlja naim sredstvima i tko je odgovoran ukoliko investicija ima negativan ishod. Kada prodavati udjele fondova Standardan savjet je da se udjeli pojedinog fonda prodaju ukoliko ostvaraju loije rezultate od trita dvije ili tri godine u nizu. Meutim, s druge strane ukoliko obratimo pozornost na empirijske podatke tada bi uvidjeli da su pojedini fondovi znatno profitirali od posjedovanja dionica koje nisu trenutno popularne( stoga budite oprezni s zakljucima). Udjele fondova bi trebali prodavati ukoliko dolazi do otre i neoekivane promjene strategije, rasta trokova fonda, velikih i estih poreznih rauna koji nastaju radi prekomjerne trgovine te kada nailazimo na velike iznenadne i udne prinose. Svaki bi investitor trebao prouiti praksu u Sjedinjenim Amerikim dravama kao podlogu za obrazovanje na podruju investiranja u udjele investicijskih fondova. Granica izmeu rasta i pada Wall Streeta je 1150 bodova SampP-a Prologa je tjedna Dow Jones indeks oslabio 0,3 posto, na 10.829 bodova, dok je SampP 500 pao 0,2 posto, na 1.146 bodova, a Nasdaq indeks 0,4 posto, na 2.370 bodova. U cijelom rujnu, koji je inae tradicionalno najslabiji mjesec za trite kapitala, SampP indeks porastao je 8,8 posto, to je njegov najvei mjeseni skok od travnja 2009. godine. No, ulagai su prologa tjedna bili vrlo oprezni jer podaci iz amerikog gospodarstva nisu ba tako uvjerljivi. U investicijskim odlukama ulagaa ima jo puno straha, pa se dosta novca i dalje slijeva u obveznice. Stoga bi svaki bolji makroekonomski podatak mogao ulagae uhvatiti na krivoj nozi. To bi moglo podrati osjetan rast cijena dionica u etvrtom tromjeseju, kae Michael ORourke, strateg u tvrtki BTIG. A ovoga e tjedna najvanije makroekonomsko izvjee, ono o zaposlenosti, biti objavljeno tek u petak. Prema Reutersovoj anketi, procjenjuje se da je broj zaposlenih u SAD-u u rujnu ostao nepromijenjen, nakon to je mjesec dana prije ukinuto 54.000 radnih mjesta. No, raspon oekivanja vrlo je irok, pa neki analitiari oekuju rast broja zaposlenih za 106.000, dok drugi oekuju pad za 75.000. U meuvremenu, bit e objavljena izvjea o prodaji postojeih kua i industrijskim narudbama u kolovozu. Institut za menadere nabave u utorak e, pak, objaviti svoj indeks kretanja u uslunom sektoru, koji bi mogao osjetno utjecati na trite. Procjenjuje se da je ISM indeks u rujnu porastao s 51,5 na 52 boda. U fokusu ulagaa bit e i sezona kvartalnih poslovnih rezultata kompanija, koja neslubeno poinje u etvrtak izvjeem najvee amerikog proizvoaa aluminija Alcoe. Rezultate ostvarene u treem tromjeseju objavit e i PepsiCo, Costco Wholesale, Monsanto, Micron Technology itd. U anketi Reutersa analitiari procjenjuju da je dobit 500 kompanija, ije su dionice uvrtene u SampP indeks, u treem tromjeseju porasla za 23,8 posto u odnosu na isto razdoblje lani. To je neto manje od 25,6 posto, koliko su procjenjivali u anketi provedenoj poetkom srpnja. Osim samih rezultata, ulagai e paljivo pratiti osvrte direktora kompanija na poslovne uvjete i procjene daljnjeg poslovanja. U fokusu ulagaa u posljednje je vrijeme i tehnika slika trita, s obzirom na borbu izmeu medvjeda i bikova u vezi daljnjeg smjera trita. SampP 500 indeks ve se neko vrijeme kree u uskom rasponu izmeu 1.140 i 1.150 bodova, a u posljednjih est dana skliznuo je s gornje razine tog raspona. Mnogi ulagai ne ele se ukljuiti na ovako nestabilno trite i ekaju da se razjasni trend. Ako se SampP indeks uspije probiti iznad razine od 1.150 bodova, i to vrsto, to bi uvjerilo ulagae da je trend doista uzlazni, kae ORourke. Vezani zastupnik Fima Vrijednosnica brokerske kue: